公司目前尚未结算的项目建筑面积总共为270 万平米左右，公司预计在未来3-4 年结算面积在150 万平米左右，由于主要以北京项目为主，可以预期07-09 年公司盈利肯定会大幅增长。
公司目前拥有海淀科技园建设股份有限公司（海科健）28%股权，收购其余21%权益也正在进行之中，收购成功后公司将成为海科健第一大股东。海科健主要负责中关村科技园内建设项目的一级土地开发和项目二级开发，目前拥有的百旺新城和百旺杏林湾项目合计建筑面积在80 万平米左右。海科健还拥有部分工业用地和一级开发权的土地。
如果公司此次成功定向增发，将募集20 亿左右的资金。根据公司战略，将进一步拓展在重点二线城市的土地储备。公司现有土地储备已经能够满足未来4 年左右的开发需求，增发成功将进一步提高公司可持续发展能力。公司规划3 年内达到年开复工面积100 万平米左右的规模，大约相当于在目前基础上翻一倍。
公司将择机以股权转让的方式退出漆包线业务，目前漆包线业务除了少量利润贡献之外，在资金上也能间接对地产业务构成支持。漆包线业务的退出时期将主要视股权融资的进展以及地产业务的资金状况而定。
我们认为公司有较为清晰的发展规划、土地储备充足且盈利能力较强，现有项目销售顺利，预计公司07-09 年EPS 分别为0.49、1.14、2.06 元，维持对公司的“强烈推荐”评级。 |
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